490亿“潮汕富豪”再敲钟！东鹏特饮拟赴港“A+H”？

　　“累了困了，喝东鹏特饮。”这句广告语曾风靡大街小巷，搭配醒目的黄瓶包装，成为许多人开车、运动、工作时的不二之选。一瓶下肚，仿佛瞬间“满血复活”，东鹏特饮也因此被称为功能饮料界的“原地续命神器”。

　　近日，据新媒体“科创板日报”报道，东鹏饮料（集团）股份有限公司（下称“东鹏饮料”）正在接触摩根士丹利和瑞银等机构，计划于2025年内赴港进行二次上市，募资额预计高达10亿美元。

　　对此，东鹏饮料（605499.SH）证券部人员回应称，目前有投行过来拜访，跟他们（投行）保持沟通，了解相关港股上市的有关政策。但其强调，“目前我们没决定要做所有的事情。”不过，也并未直接否认上市消息。

　　不过，这瓶“原地续命神器”近几年也被网友冠以“糖分刺客”的名号。2024年，新媒体“消费者报道”报道称，东鹏特饮每瓶（500mL）含糖量高达66.5g，相当于14.6颗方糖，在同类饮料含糖量中排名第一。

　　在如今追求低糖、低卡的风潮下，东鹏饮料还能靠“高糖”杀出重围吗？赴港上市又是否能为东鹏特饮带来新的“能量补充剂”？

　　提起功能饮料，你会想到什么？多数人会脱口而出“红牛”，除了这位长年霸榜的“一哥”，还有一家被调侃为“千年老二”的品牌——东鹏饮料。

　　东鹏饮料的历史可以追溯到1987年，作为深圳市的老字号饮料生产企业，它经历了30多年的沉淀，如今已成为国内功能性饮料的有突出贡献的公司。2021年，东鹏饮料成功登陆上交所，成为国内“功能饮料第一股”，上市后风头一时无两。

　　公司股票价格从2021年5月27日的发行价46.27元/股，一路飙升至2021年7月的207元/股，翻了4倍多。2024年全年，东鹏饮料股价涨幅接近80%，远超其他饮料股，堪称“饮料之王”。进入2025年，1月10日公司股价达到历史高点278.49元/股，截至1月27日收盘，股价仍维持在243元/股，总市值高达1264亿元。

　　不过，东鹏饮料并不满足于国内市场的领头羊，早在2022年就曾计划在瑞士证券交易所发行全球存托凭证，试图打开国际市场。虽然计划因上市要求收紧而搁浅，但如今的东鹏饮料又瞄准了港股市场。

　　针对此次的一手消息，有东鹏饮料有关人员回应“科创板日报”称，已与前来拜访的投行保持沟通，了解相关港股上市的有关政策，“目前我们没决定要做所有的事情。”

　　业绩方面，东鹏饮料同样表现抢眼。2023年，公司营收112.63亿元，同比增长32.42%；净利润20.4亿元，同比增长41.6%，营收首次突破百亿大关。

　　到了2024年前三季度，公司营收达125.58亿元，同比增长45.34%；净利润27.07亿元，同比增长63.53%，双双超过2023年全年。

　　分产品看，东鹏饮料的核心武器是“东鹏特饮”系列新产品，从2元一瓶的250ml金砖到5元一瓶的500ml金瓶，公司凭借高性价比的产品，覆盖各个消费场景。2023年，仅东鹏特饮单品营收就超过了103.36亿元，占公司总营收的比例达91.87%，同比增长26.48%。

　　据“尼尔森 IQ”多个方面数据显示，2023年，东鹏特饮500ml瓶装饮料，按销售金额排名成为中国市场饮料单品SKU第三。不仅如此，东鹏特饮在中国能量饮料市场中销售量占比由 2022年末的36.7%提升至43.02%，排名第一。

　　然而，东鹏饮料显然不满足于现状。单品依赖虽然造就了辉煌，但也像一把双刃剑。知名经济学家宋清辉表示，产品结构过于单一，可能带来两方面隐患：一是削弱公司的抗风险能力，二是限制其核心竞争力的提升与长期发展。

　　于是，公司开始拓展“第二增长曲线年起，公司推出了多款新产品，包括电解质饮料“东鹏补水啦”、咖啡风味饮料“东鹏大咖”、酒精饮料“VIVI鸡尾酒”、以及茶饮料“鹏友上茶”等。

　　其中，电解质饮料“东鹏补水啦”成为最大的亮点，并于2024年从其他饮料品类中分拆出来，2024年前三季度，这款电解质饮料的收入达到12.11亿元，同比增长291.94%，收入占比8.13%，远超其他饮料品类的总和6.48%。

　　新品“东鹏补水啦”也主打极致性价比。据“中邮证券研究所”报告数据显示，相较于“竞品”宝矿力和外星人10元/L的定价，以及尖叫、佳得乐等品牌8元/L以上的价格，“补水啦”以7.21元/L杀入市场，明显低于竞品。同时，凭借强大的研发和渠道能力，东鹏将其精准布局于健身房、体育馆等运动补水场景，增长势头迅猛。

　　这种高密度的推广导致公司销售费用不断攀升。2021年至2024年前9个月，公司销售费用累计68.35亿元。

　　“扫码赢红包”“一元乐享”等促销活动。前者是常规的换购模式，如瓶盖内印有“一元乐享”，消费者可凭此瓶盖再向商家支付1元换购一瓶新产品。后者则是“扫码赢红包”活动，驱使消费的人在24小时之内完成复购。

　　通过开瓶有奖方式，东鹏特饮不仅增强了消费者粘性，还能通过大数据反馈，精准了解到每天实际被消耗的饮料的瓶数，并据此提升产品力、制定渠道政策。

　　对于“一元乐享”，不少消费者投诉中奖瓶盖商户扫码显示无效，或商户直接拒绝兑奖。

　　关于“扫码赢红包”活动，根据活动规则显示，东鹏特饮瓶盖内印有红包二维码，最高中奖金额达4元，但需要消费的人在24小时之内购买第二瓶，才能将上一瓶中奖的红包提现到账。

　　消费者反映其规则复杂且有一定的问题。有用户表示，购买第一瓶中得4元红包后，40分钟内购买第二瓶却发现之前的中奖变为未中奖。

　　如果商家未按所公布的奖项宣传去进行兑奖，或兑换数量远少于有奖销售前所承诺的奖品数量、中奖概率，则构成虚假宣传，对消费的人造成误导，情节严重的甚至构成欺诈。

　　东鹏特饮还被指是“糖分刺客”。2024年9月2日，《消费者报道》向第三方权威检验测试的机构送检了12款功能饮料，检测结果为，雀巢、日加满牌、魔爪3款饮料属于“低糖”；力保健、东鹏特饮、红牛等8款均属“高糖”。

　　喝一瓶相当于摄入14.6颗方糖（每颗方糖以4.54g糖计），被网友贴上“糖分刺客”标签。

　　东鹏特饮的牛磺酸含量也明显低于主要竞争对手。作为抗疲劳的关键成分，牛磺酸是功能饮料的核心之一，但东鹏每100g仅含53.2mg，不到红牛的三分之一。

　　东鹏饮料通过高强度广告和复杂促销迅速抢占市场，但在健康属性和经营销售的方式上的问题也逐渐暴露。

　　林木勤1964年出生在广东汕尾的一个普通渔民家庭，家中靠打渔为生。20岁那年，他怀揣改变命运的梦想，只身来到深圳，在深圳市建材工业集团当技术员，潜心学习，四年内熟悉了生产环节的每一个细节。

　　这家企业正是“功能性饮料”红牛在中国的代工厂。在这里，他从基层做起，负责过生产、采购、销售，最终做到厂长。9年的磨砺，让林木勤积累了扎实的行业经验，也为他后来的创业埋下了伏笔。

　　2003年，豆奶饮料厂已濒临破产，林木勤与20名员工筹集253.66万元收购了公司股权，将企业民营化。林木勤也成为了豆奶饮料厂的实际控制人，占股58.04%。

　　他将东鹏特饮定位为“平价能量饮料”，主打2-3元的定价，仅为红牛的一半，精准抓住了消费能力相对较弱的群体。同时，公司采用PET塑料瓶代替红牛的金属罐，并加上防尘盖设计，既减少相关成本又提升了使用体验。

　　东鹏饮料在上交所上市，成为中国“功能饮料第一股”。根据“尼尔森”多个方面数据显示，2023年东鹏特饮在中国能量饮料市场中的销售量占比达到43.02%，超越红牛，排名第一。

　　林木勤，另外三大股东分别为烟台鲲鹏投资发展合伙企业（下称“鲲鹏投资”）、林木港、林戴钦，他们分别持有公司6.44%、5.22%、5.22%的股份。

　　创始人林木勤家族减持可套现约44.45亿元。但公告披露的减持起始日期为2023年6月20日，当日股价为132.32元/股，比5月30日的股价高出13.03元。因此，据此计算，实际减持金额可能更高。

　　林木勤及家族以68亿美元（合人民币超490亿元）的财富上榜，林木勤家族成为“广东汕尾首富”。