上半年领涨食饮行业 从财报看东鹏饮料的底层逻辑

发布时间:2024-09-07 09:47:29 来源:乐鱼app官方手机版最新下载

  一家能量饮料企业怎样讲述成长故事?东鹏饮料于当下消费市场与软饮行业整体增速偏稳的背景下,成长势头充足,2023年大单品东鹏特饮销售额破百亿,补水啦带动第二曲线年上半年,东鹏饮料在A股市值大于20亿元的107家餐饮公司中,2024年上半年市值同比正增长的只有四家。其中,增幅大于20%的有东鹏饮料。今年以来(截至8月29日),东鹏饮料市值增长27.58%领先于第二名的12.41%。截至2024年8月29日收盘,东鹏饮料市值921亿元,距离千亿仅仅一步之遥。

  市值大幅度增长的背后是业绩高增长。2024年上半年,东鹏饮料实现营业收入78.73亿元,同比增长44.19%;实现归母净利润17.31亿元,同比增长56.17%。

  作为国内能量饮料的先行者,王牌单品东鹏特饮奠定了公司在能量饮料行业的龙头地位。报告期内,东鹏特饮作为公司的核心产品,为公司最主要的收入来源,出售的收益为68.55亿元,同比增长33.49%,出售的收益占比由94.13%下降至87.19%。东鹏补水啦收入4.76亿元,同比增长281.12%,销售占比由2.29%提升至6.05%。其他饮料收入5.31亿元,同比增长172.16%,出售的收益占比由3.58%提升至6.76%,抗风险能力显著提升。

  显而易见的是,东鹏特饮的市场占有率与动销情况屡创新高,今年上半年为公司贡献营收为68.55亿元,同比增长32.96%,但从东鹏特饮在公司整个出售的收益中的占比来看,却由去年同期的94.13%下降至87.19%。

  换言之,今年来东鹏饮料多品类战略推进的进度和效果初步达成预期目标。今年上半年,东鹏饮料的电解质饮料“东鹏补水啦”产品凭借“汗点”场景的精准定位迅速崛起,其“快速补充电解质”的功能性标签主张已经快速深入人心。此外,公司旗下的别的产品,如“东鹏大咖”和“上茶”系列,也在其所属子类市场呈现出品牌影响力扩大的趋势。在东鹏特饮的基本盘不断壮大的同时,产品结构一直在优化,进一步扩宽了消费群体。

  从营业收入增速看,2022年、2023年东鹏饮料以21.9%、32.4%排名领先。进入2024年上半年,东鹏饮料营收增速更高达44.19%,遥遥领先同业。

  净利润增速看,2021年至2023年东鹏饮料达46.9%,20.75%和41.6%,排名领先,盈利能力强劲。

  股价方面,东鹏饮料走势稳健。虽然今年A股三大指数走势波动较大,但东鹏饮料今年以来累计涨幅超出28%,可谓逆市走强。

  东鹏饮料深刻理解饮料行业,始终努力保持总成本领先的优势。供应链管理团队采用集中采购、长期合同和批量购买等策略,东鹏饮料以获取更优惠的价格和条款;而数字化信息技术帮助东鹏提高生产计划、库存管理效率。利用市场和消费的人洞察来指导产品研究开发和生产计划,减少过剩库存。

  成本效益更高的新配方和生产的基本工艺被持续开发,让东鹏饮料支持各生产基地努力消除生产的全部过程中的浪费,如过度生产、等待时间、不必要的运输和工艺中的缺陷;质量控制部门通过减少返工和降低产品不良率,降低因质量上的问题导致的成本增加;

  “1+6”多品类战略叠加总成本领先的理念,让东鹏饮料占领更广阔的市场同时把成本降到最低,这也成为东鹏股价强势的底层逻辑。

  2024年上半年,东鹏饮料荣获了英国品牌评估机构“品牌金融”(BrandFinance)颁发的2024年中国品牌价值500强荣誉,同时跻身“2024年中国最具强度品牌10强”榜单。这一成就不仅凸显了其品牌的市场地位和竞争力,也反映了在消费的人心中的深厚影响力。

  东鹏饮料持续推进多品类发展,旗下电解质饮料“东鹏补水啦”产品凭借“汗点”场景的精准定位迅速崛起,其“快速补充电解质”的功能性标签主张已经快速深入人心。此外,公司旗下的别的产品,如“东鹏大咖”和“上茶”系列,也在其所属子类市场呈现出品牌影响力扩大的趋势。

  2024年在居民消费力改善节奏偏稳的合理预期下,“质价比”(单位价格能轻松的获得的产品的质量)为广大购买的人在决策时的主要考量因素,消费者对于“配料表”“平替”“供应链”的关注度日益提升。

  在东鹏看来,国内消费者尤其是年轻消费者不再仰视国外品牌,不轻易为所谓的洋品牌支付品牌溢价;同时,消费者的消费行为趋于理性,不再为“面子”埋单,为“虚荣”埋单。消费者偏向于购买高质价比的商品也是整个社会消费的趋势。

  消费者对产品“质价比”要求更高,愿意为尝新支付的溢价有所降低,反而更愿意接受口味好、食品安全有所保障且价格更有优势的传统大单品。具备较高“质价比”的东鹏特饮2023年销售体量已破百亿,对应1823年增速达25%。

  东鹏饮料深耕饮料行业多年,逐步在全国建立起了一张线上线下结合,全方位、立体式的销售经营渠道体系,同时通过不断引入与公司高效协同的渠道商,建立起网点众多、覆盖面广、渗透力强的终端销售网络,以线上与线下全渠道触达目标消费者。

  截至今年上半年,东鹏饮料经销商合作伙伴已达2982家,销售网络覆盖全国逾360万家有效活跃终端门店,较上年期末增长9.09%,累计不重复触达终端消费者超2.1亿。

  借助于东鹏的消费者扫码系统的数据反馈,公司也积累了海量数据。这一些数据能清楚地反映消费者的行为与变化。利用用户和数据的积累,东鹏未来的营销活动会更有明确的目的性,也更有效。

  事实上,功能饮料优质赛道保障较高天花板,2023年东鹏特饮已跻身软饮百亿单品阵营。东鹏饮料核心发展逻辑系以更高的质价比+优化设计、借力强势渠道力打开下沉市场,以“农村包围城市”实现全国化渗透。

  专业人士分析表示,东鹏特饮的目标人群及省外渗透率均有提升空间,未来随着东鹏饮料渠道网点完善,新品有望复制成功模式(补水啦)实现快速起量,平台化企业雏形初现。目前东鹏饮料全国化进程加快,网点数量提升+渠道深耕单点提质,业绩有望稳健向上。

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